pta水池料维持震荡偏弱格局

二季度以来，受对二甲苯（PX）产能扩产预期逐步消化、精对苯二甲酸（PTA）企业限产保价、下游聚酯积极降低库存等因素影响，郑州pta水池料期货整体以震荡为主。后市随着国内PX装置投产临近，中短期内PTA供需偏于弱平衡，预计PTA维持7500元-8000元区间偏弱震荡为主。

  进入6、7月后前期一再推迟投产的腾龙芳烃80万吨PX产能以及彭州石化68万吨PX产能投产的概率相对较大。不过，国内PX产能投产这一利空随着前期PTA价格的下跌已经基本被消化，不会再对pta水池料价格带来重大利空。

  此外，进入6月亚洲地区PX装置的整体开工率有望小幅回升，这样供应压力也会有所回升。

  不过，从近期pta水池料企业抛售PX库存来看，说明前期PTA开工率较低时，亚洲地区PX供应出现了阶段性的过剩。从目前PX价格来看，亚洲地区PX供需基本平衡，这样预计新产能的投放还是会给PX价格带来一定压力。预计随着PX新产能投产的临近，亚洲地区PX价格围绕1400美元/吨一线弱势震荡为主，这样后市PTA成本整体趋于弱势震荡。

  pta水池料阶段性产能过剩将压制PTA上方空间。2013年亚洲地区又将迎来PX产能投产的高峰期。从目前已知的数据来看，2013年亚洲地区有望投产PX产能605万吨。至去年年底国内PX产能共计693万吨，2013年国内预计PX产能扩产为280万吨，产能增产幅度为40%，再考虑到近东地区PX产能的增加及国内PTA产能的开工状况，2013年亚洲地区PX供需将有偏紧转向偏松。同时，尽管从今年3月开始至二季度亚洲地区有多套PX产能检修，涉及产能约412万吨，检修时期多为一个月左右，但由于从二季度开始亚洲地区或逐步迎来多套PX装置共计约310万吨产能投产，PX装置检修无法提振亚洲PX市场。

  当前，随着终端需求压力向上游延伸，亚洲地区PX价格从1600美元上方调整1600美元以下，国内pta水池料现货生产成本也跌破9000元/吨关口（加工费1000元/吨），亚洲地区PX与石脑油价差从697美元/吨跌至617美元/吨。尽管价差已经缩小，但相对其中下游以及300美元/吨-350美元/吨的合理价差仍属暴利。因而，中长期看，亚洲地区PX价格仍由较大的回落空间。http://yinqh.****/